الفضة
يشهدت أسعار الفضة تراجعًا طفيفًا في الأسواق المحلية والعالمية صباح الإثنين 20 أكتوبر 2025، بعد صعودها إلى مستويات قياسية الأسبوع الماضي، مدفوعة بتقلبات حادة في الأسواق المالية بسبب تجدد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، استمرار الإغلاق الحكومي الأمريكي، وتوقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وفقًا لتقرير صادر عن مركز «الملاذ الآمن» للأبحاث.
أوضح التقرير أن جرام الفضة عيار 800 تراجع بنحو 5 جنيهات ليصل إلى 76 جنيهًا، وعيار 925 حوالي 88 جنيهًا، وعيار 999 نحو 95 جنيهًا، مع استقرار الجنيه عيار 925 عند 704 جنيهات.
عالميًا، انخفضت الأوقية إلى 51.79 دولارًا، بانخفاض 0.28% عن الجمعة، بعد وصولها إلى 54.031 دولارًا في 16 أكتوبر، وهو أعلى مستوى تاريخي.
كانت الفضة قد ارتفعت بنسبة 11% محليًا الأسبوع الماضي، من 74 إلى 81 جنيهًا لعيار 800، و10% عالميًا من 50 إلى 55 دولارًا للأوقية، مدعومة بزيادة الطلب على الملاذات الآمنة ونقص المعروض الصناعي.
العوامل الدافعة للتراجع
يأتي التراجع بعد موجة صعود مدفوعة بمخاوف الركود الاقتصادي، حيث يدخل الإغلاق الحكومي الأمريكي أسبوعه الثالث، وفشل الكونغرس في تمرير التمويل للمرة العاشرة، مما يُعزز القلق من ركود يدفع للملاذات الآمنة.
كما تجددت التوترات التجارية مع الصين، حيث وصفت واشنطن قيود بكين على المعادن النادرة بـ"عقبة رئيسية"، وردت بكين برسوم على السفن الأمريكية، مما يُعيد شبح الحرب التجارية.
تدعم توقعات خفض الفائدة بـ25 نقطة أساس في أكتوبر (احتمالية 99%) وديسمبر (96%) وفق أداة CME FedWatch، الطلب على الفضة، إلى جانب شراء البنوك المركزية وتدفقات صناديق ETFs.
أعلن مسؤولو الفيدرالي دعمهم للتيسير مع الحفاظ على التضخم عند 2%، مما يُعزز جاذبية المعادن غير المدرة للعائد.
توقعات المحللين
يرى محللو «الملاذ الآمن» استعادة الصعود قريبًا، مدعومة بالطلب الصناعي في الطاقة الشمسية والإلكترونيات. رفع بنك أوف أمريكا توقعاته إلى 65 دولارًا بحلول 2026 (متوسط 56.25 دولارًا)، بسبب التدفقات الاستثمارية.
رأى ساكسو بنك 100 دولارًا بحلول 2026 مع التحول نحو الطاقة النظيفة، بينما حذر جولدمان ساكس من تصحيح قصير بسبب التقلبات العالية للفضة مقارنة بالذهب.
مع تباطؤ النمو العالمي وتراجع الثقة في الدولار، تظل الفضة مرشحة لصعود جديد، رغم مخاطر التصحيح، كما حدث في مارس 2021 (1677 دولارًا) وأكتوبر 2022 (1600 دولارًا).
